扬帆证券突发，以军空袭加沙城！内塔尼亚胡：扩大军事行动！乌军袭击俄多处油气设施！刚刚，油价大涨

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　　来源：期货日报

　　早上好，先来关注下最新消息。

　　以军空袭加沙城海边人群

　　据央视新闻消息，当地时间5月31日，巴勒斯坦加沙地带卫生部门消息人士表示，以色列军队当天空袭加沙城以西海边的一处人群，造成两人死亡、多人受伤。

　　以军尚未就此事件发表声明。以色列国防军当天早些时候说，以军过去一周对巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）在加沙地带的三处武器储存设施实施空袭并将其摧毁。

　　以总理称已指示以军在黎巴嫩扩大军事行动

　　据央视新闻消息，以色列总理内塔尼亚胡当地时间5月31日表示，已指示以色列军队在黎巴嫩扩大军事行动。

　　他表示，以军5月30日晚攻占了博福尔城堡，在那里升起了以色列国旗和戈兰尼旅的旗帜。内塔尼亚胡称，以军部队已经越过利塔尼河，控制了关键地区，占领了博福尔山脊。现在，他的指示是加深并扩大以军对那些曾处于真主党控制之下地区的掌控。

　　以军5月30日对黎巴嫩南部的奈拜提耶等区域持续发动袭击，打击目标涵盖历史古迹博福特城堡周边地带以及多个村镇，造成多名平民、黎军士兵伤亡。以军被曝正在试图包围奈拜提耶。消息称，以军在越过黎南部的利塔尼河后扩大了地面行动，继续向北推进，正试图占据制高点，包围奈拜提耶。

　　此前，黎巴嫩和以色列军方代表团5月29日在美国首都华盛顿举行的谈判未能就停火达成一致。以色列总理内塔尼亚胡当天称，以军一支主力部队已经越过黎南部利塔尼河。

　　乌军方称袭击俄多处油气设施和军事目标

　　据央视新闻消息，乌克兰武装部队总参谋部5月31日称，5月30日至31日凌晨，乌军对俄罗斯多处油气设施和军事目标发动了袭击。

　　乌武装部队总参谋部在社交媒体发文称，俄罗斯萨拉托夫炼油厂5月31日凌晨遭到乌军袭击并燃起大火。萨拉托夫炼油厂是俄关键燃油基础设施，设计年炼油产能700万吨。

　　此外，5月31日凌晨，俄罗斯基洛夫州一处输油泵站、罗斯托夫州马特维耶夫库尔干的大型储油库、库尔斯克州东部边境别戈沙指挥所和观察哨、别尔哥罗德州格拉福夫卡和顿涅茨克地区卡利诺夫耶的无人机指挥所、无人机维修厂等多个军事目标也遭到乌军袭击。

　　乌武装部队总参谋部还称，5月30日，乌军袭击了克里米亚费奥多西亚石油码头储油库和顿涅茨克地区西部叶纳基耶沃天然气储气库。

　　国际油价开盘大涨

　　6月1日开盘，WTI原油期货价格向上触及90美元/桶，日内上涨3.02%；布伦特原油期货价格上涨1.8%。截至发稿，WTI原油期货和布伦特原油期货价格均涨逾2%。

　　全球铝市表现分化，沪铝价格后续如何运行？

　　近期，全球铝市表现分化：力拓集团与South32对日本三季度铝升水报价分别为460美元/吨和480美元/吨，环比涨逾100美元/吨，创下历史纪录；LME铝价持续走高，触及近四年高位；摩根大通预测今年铝市将出现2000年以来最大的年度供应缺口。作为亚洲主要的铝进口国，日本铝升水（MJP）被业内广泛视为反映东亚地区需求的行业基准。

　　长江期货有色金属分析师汪国栋表示，虽然MJP报价高达460~480美元/吨，较二季度涨逾100美元/吨，但并不等同于铝价必然大涨。首先，MJP标的为全球品质最好、品牌认可度最高的铝锭，本身存在较高溢价；其次，俄铝制裁叠加中东冲突，加剧了高品质铝锭供应短缺；最后，MJP报价并非最终价格，仍需关注后续谈判结果。

　　国信期货有色金属分析师张嘉艺则认为，若该报价最终被接受，则标志着全球铝贸易定价逻辑发生深刻变化。这一创纪录升水报价体现出“溢价与基准价脱钩”——在LME基准价之外，物流梗阻、能源成本、关税壁垒及地缘政治风险等因素正被系统性重估。这种高溢价本质上反映了在供应扰动频发的背景下，上游龙头企业拥有极强的定价权，市场正在为“安全”和“不确定性”支付高昂的代价。MJP报价大幅上涨可能加速全球铝市场定价的区域分化，使“安全溢价”成为长期贸易成本的一部分。

　　尽管霍尔木兹海峡被封锁导致海湾地区4月铝产量骤降35%，但国内铝市场却未感受到海外供应收紧的影响。

　　据汪国栋介绍，中东地缘冲突爆发以来，国内与海外铝市场可谓“冰火两重天”。LME铝期货价格持续走强，而沪铝价格则维持震荡状态，国内铝锭社会库存处于历史高位且去化困难，而LME铝库存和仓单量处于历史低位。

　　“出现这一现象主要有两方面原因。一是国内一季度需求不佳，新能源汽车需求下降，光伏需求出现季节性滑坡。二是中东地缘冲突导致其产能受损，直接扩大了海外电解铝供应缺口，但国内因铝锭出口关税较高，无法通过原铝出口调节供需平衡表，国内铝价自然承压。”汪国栋说。

　　张嘉艺认为，海外铝供应收紧对国内的影响更多表现为“间接传导”与“结构分化”。我国电解铝产业具备较高独立性，氧化铝自给率高、运行产能逼近4500万吨的“天花板”，原铝供应未受到直接冲击，但进口结构正在发生变化：海外铝溢价飙升后，俄铝等供应商调整销售策略，减少对华散单供应，优先保障日本等高溢价市场长协供应，导致国内原铝进口边际收紧，但长协供应仍保持稳定。同时，“缺口”正通过出口端反哺国内——近两个月国内铝材出口量显著增长，4月未锻轧铝及铝材出口量创近一年新高。

　　沪铝价格后续如何运行？

　　“就现状而言，除非国内铝锭社会库存持续大幅去化或宏观面发生改变，否则沪铝价格难以涨至4000美元/吨的高位。”汪国栋认为，LME铝价大幅上涨，铝绞线的套利空间逐步扩大，相关企业订单大幅增加，需求预计继续增长。但需注意政策风险——国家鼓励电解铝深加工，2024年12月取消部分铝材出口退税但保持铝制品出口退税，政策意图清晰。当前铝内外价差巨大，随着LME铝价进一步上涨，国内铝价同步上涨的可能性不断提高。

　　张嘉艺认为，国内铝价短期内与LME铝期货价格一样站上4000美元/吨大关的概率较低。尽管海外铝价高涨对沪铝形成情绪支撑，但国内面临的政策与基本面约束更强：30%的原铝出口关税基本阻断了内外价差的传导路径；国内铝锭社会库存处于高位；下游对高价货源的接受度有限。因此，沪铝更可能“小步快跑”修复估值，突破3万元/吨大关后将面临进出口限制和下游负反馈压力。

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